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Capítulo 8 · El préstamo con letra pequeña

Plan de pensiones o fondo indexado

El plan de pensiones desgrava hoy, pero el rescate tributa como salario, no como ahorro. No es un regalo: es un aplazamiento. Esta herramienta pone las dos rutas una al lado de la otra y te dice, sobre todo, a partir de qué tipo marginal en la jubilación cambia la respuesta.

Tu tipo marginal hoy: —
Límite individual: 1.500 €
Sobre ella se apila el rescate del plan
Fraccionar baja la factura
Con estos números gana

—

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Plan de pensiones

Entra en el plan (bruto, sin tributar)—
Te devuelve Hacienda por el camino—
Capital al jubilarse—
Impuesto al rescatar (base general)—
Neto en tu bolsillo—

Fondo indexado

Entra en el fondo (ya tributado)—
Te devuelve Hacienda por el caminonada
Capital al jubilarse—
Impuesto al reembolsar (base del ahorro)—
Neto en tu bolsillo—

El número que de verdad decide

El plan gana solo si tu tipo medio al rescatar queda por debajo de
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Esta es toda la apuesta del plan de pensiones, en una cifra: cambia impuesto de hoy por impuesto de mañana. Si tu tipo marginal ahora es alto y esperas una jubilación con ingresos bajos, gana. Si tu tipo va a ser parecido —o peor, si el rescate te dispara el tramo—, pierde.

Lo que estos números no saben calcular. Sobre el papel el plan gana casi siempre que tu tipo al rescatar sea más bajo que el de hoy, e incluso empatando le gana al fondo, porque el fondo además paga por sus plusvalías. Pero la aritmética no puede ponerte precio a tres cosas que sí decidirán tu caso: que no puedes tocar el dinero del plan hasta jubilarte salvo supuestos tasados; que nadie sabe qué tipos habrá dentro de veinticinco años ni cómo estará tu vida; y que un plan indexado y barato de verdad no abunda —si el plan te cobra un 1,5 % anual, la ventaja fiscal se la come la comisión, y eso lo ves en la calculadora de comisiones—. Por eso el libro se queda con el fondo indexado como vehículo por defecto y trata el plan como herramienta fina para casos concretos, no como la opción obvia que sugeriría esta tabla leída sola.

Cómo cambia según el sueldo

Misma aportación, mismos años, misma rentabilidad y misma pensión estimada: solo cambia el salario de hoy y con él tu tipo marginal. La fila resaltada es la tuya.

Salario brutoMarginal hoyNeto · planNeto · fondoDiferenciaGana

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Cuándo sí tiene sentido el plan

El libro no lo prohíbe: lo llama «una herramienta fina, no un dogma», y da condiciones concretas en las que brilla.

  1. Tipo marginal alto hoy, ingresos bajos mañana. Es el caso de manual: renta alta ahora que espera una jubilación más modesta.
  2. Para capturar la aportación de tu empresa. Si tu empleador aporta, ese dinero es rentabilidad inmediata que no existe en ningún fondo. Aquí no hay debate.
  3. Autónomos en años de beneficio alto. Desgravar en el ejercicio en que tu tipo marginal se dispara, no todos los años por inercia.
  4. El año de un bonus o una paga extra grande, que puede haberte subido el tramo: ahí la desgravación rinde más que de costumbre.
Mito roto

«El plan de pensiones desgrava, así que es lo mejor»

Desgravar no es no pagar: es pagar más tarde y a otro tipo, el de tu salario futuro. Para muchas rentas medias, el fondo indexado traspasable —con tributación al ahorro, liquidez total y traspaso exento— termina ganando la partida.

El aviso que más dinero ahorra: el rescate del plan tributa todo como salario, no solo la ganancia. Un rescate grande en un solo año puede dispararte el tramo y arruinar la operación entera; fraccionarlo en varios ejercicios suele reducir la factura total. Muévelo arriba y verás el efecto. Y recuerda que el dinero de un plan no es líquido: solo puedes sacarlo en los supuestos legales previstos.

De dónde sale cada número

Con honestidad, porque aquí importa: el libro da el criterio y el límite de 1.500 €, pero no publica ningún ejemplo numérico de esta comparación —ni un salario, ni un tipo marginal, ni una tabla a treinta años—. Todo el cálculo de esta página es propio, no del capítulo 8.

Base general (la que paga el rescate del plan y tu salario): escala de referencia estatal más autonómica media —19 % hasta 12.450 €, 24 % hasta 20.200, 30 % hasta 35.200, 37 % hasta 60.000, 45 % hasta 300.000 y 47 % por encima—. No es exacta para ti: cada comunidad autónoma tiene su propio tramo autonómico y aquí no se aplican el mínimo personal, las cotizaciones ni tus deducciones. Lo que sí queda bien reflejado es el tipo marginal, que es lo que decide esta comparación.

Base del ahorro (la que paga el fondo indexado): 19 % hasta 6.000 €, 21 % hasta 50.000, 23 % hasta 200.000, 27 % hasta 300.000 y 30 % en adelante, la del capítulo 8.

La comparación reparte el mismo esfuerzo bruto: al plan entra la aportación completa porque reduce tu base; al fondo entra ya tributada, que es lo que de verdad te queda del salario. Sin comisiones, sin inflación y suponiendo que el capital deja de crecer al empezar el rescate. Los tipos cambian con cada ley de presupuestos y por comunidad: consulta actualizaciones y, para decisiones grandes, contrasta con un profesional. Si vives en el País Vasco, tu vehículo equivalente es la EPSV, con límites propios y reglas distintas desde 2026.